糧情趨勢：粳強秈弱格局將何去何從

糧情趨勢：粳強秈弱格局將何去何從(cong)

按常理，12月份正值中晚秈稻低收購價(jia) 政策執行期，接近2014年“中央一號文件”發布的窗口期，也臨(lin) 近元旦和春節兩(liang) 節消費旺季，稻穀價(jia) 格本應平穩運行甚至上漲。但12月11日早秈稻期貨1401合約跌停於(yu) 2363元/噸，12日延續下跌行情，收於(yu) 2304元/噸。遠月1405合約跟跌，11日收低78元/噸，跌幅達3.15%，隨後兩(liang) 個(ge) 交易日，基本在2400元/噸附近波動。究其原因，是稻穀市場回歸了供過於(yu) 求的基本麵。
　　
　　稻穀市場供過於(yu) 求
　　
　　2013年的稻穀生產(chan) ，經曆了東(dong) 北的澇災、南方地區的幹旱，減產(chan) 預期強烈。但從(cong) 終結果看，江西、湖北等受幹旱影響的秈稻主產(chan) 省份，糧食產(chan) 量同比分別增長1.5%和2.4%。多空因素轉換，加劇了稻穀市場的壓力。

　　國內(nei) 稻穀連續豐(feng) 收，而現行的低收購價(jia) 政策導致國內(nei) 稻價(jia) 成高地，內(nei) 外差價(jia) 吸引東(dong) 南亞(ya) 大米不斷湧入國內(nei) 市場。海關(guan) 數據顯示，截至10月底，國內(nei) 進口量為(wei) 187萬(wan) 噸，占全國稻穀總產(chan) 量的1.3%。比例雖小，但疊加在國內(nei) 豐(feng) 收之上，就顯沉重了。另外，中國與(yu) 泰國“高鐵換大米”計劃啟航，中國簽訂進口合同，每年從(cong) 泰國進口大米120萬(wan) 噸。進口預期強化著國內(nei) 供應壓力，擠壓著國內(nei) 大米加工行業(ye) 的生存空間。

　　2013年加工企業(ye) 大米加工增速明顯放緩，10月份加工量為(wei) 1093萬(wan) 噸，較上年同期增加93萬(wan) 噸，增速為(wei) 9%，而上年同期增速為(wei) 26%。一般來說，新糧上市期是大米加工量快速增加的時期，但從(cong) 今年的行情看，大米加工增速持續在低水平徘徊，大部分的月份增速在10%以內(nei) ，南方秈稻企業(ye) 開工率僅(jin) 在40%左右。
　　
　　稻穀收購量大導致庫容緊張
　　
　　截至9月30日，江西、湖南等八個(ge) 主產(chan) 區累計收購新產(chan) 早秈稻969萬(wan) 噸，較上年同期增長10.5%。其中，國有糧食收購企業(ye) 成為(wei) 收購的主體(ti) 。以江西為(wei) 例，截至8月25日，江西全省共收購早稻355萬(wan) 噸，其中國企收購 305萬(wan) 噸，同比多收170萬(wan) 噸，占收購量的86%。

　　中晚稻市場收購麵臨(lin) 相似的情況，由於(yu) 倉(cang) 容緊張以及農(nong) 戶踴躍售糧，中晚秈稻和粳稻收購量同比增長50.2%和53.6%。截至11月30日，湖北、安徽等十四個(ge) 中晚秈稻主產(chan) 區累計收購新產(chan) 中晚秈稻2055萬(wan) 噸，同比增加687萬(wan) 噸；黑龍江、江蘇等七個(ge) 粳稻主產(chan) 區累計收購新產(chan) 粳稻1152萬(wan) 噸，同比增加402萬(wan) 噸。

　　2013年以來，由於(yu) 陳糧價(jia) 低，中央儲(chu) 備糧和省級儲(chu) 備糧均有部分陳糧延遲輪換，使得倉(cang) 容較滿，新糧收購庫容緊張。市場價(jia) 和政策價(jia) 存在差價(jia) ，農(nong) 戶新糧交售又非常積極，根據稻穀市場類似曆史行情推測，或出現輪換由順價(jia) 輪出向清庫方向的變化，即由財政兜底輪換虧(kui) 損，以保障新糧收購庫容。倘若如此，可能致現貨價(jia) 格急促式下跌。
　　
　　稻穀市場展望
　　
　　在稻穀市場疲弱行情下，收購主體(ti) 會(hui) 轉而追求稻穀低收購價(jia) 政策的效益大化，這就要求陳糧繼續騰庫，進而加重陳糧市場的壓力。處於(yu) 稻穀輪換期的早秈稻期貨1405合約麵臨(lin) 的壓力大於(yu) 1401合約，稻穀相關(guan) 企業(ye) 可利用期貨1405合約對庫存進行保價(jia) 避險。

　　與(yu) 秈稻市場相比，粳稻的基本麵略好。一是東(dong) 北粳稻有140元/噸的外運補貼，南下可以擠壓秈稻市場，而秈稻北上或出口的空間基本沒有；二是進口低價(jia) 米是秈米，也接近秈稻消費市場，對秈稻的衝(chong) 擊更大。從(cong) 以上兩(liang) 個(ge) 角度看，“粳強秈弱”的格局將持續下去。

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